La Bourse a tremblé lundi alors que les inquiétudes croissantes concernant les tarifs douaniers ont assombri le début de la saison des résultats, envoyant tous les principaux indices en territoire négatif. Le S&P 500 a reculé de 0,3%, tandis que le Dow Jones a perdu 274 points, laissant les investisseurs se demander si le récent rallye boursier a épuisé son élan.
La vente massive est survenue après que le président Biden a annoncé son intention de quadrupler les tarifs sur les importations d’acier et d’aluminium chinois à 25%, tout en maintenant les tarifs de l’ère Trump sur plus de 300 milliards de dollars de marchandises chinoises. Ces mesures protectionnistes, visant à renforcer l’industrie manufacturière américaine, ont immédiatement suscité des inquiétudes quant à d’éventuelles mesures de rétorsion de Pékin.
“Les marchés détestent l’incertitude, et cette escalade tarifaire introduit exactement cela à un moment précaire,” a déclaré Michael Hartnett, stratège en chef des investissements à la Banque de l’Amérique. “Alors que la saison des résultats commence à peine, les investisseurs font face au double défi d’évaluer la performance des entreprises dans un contexte commercial potentiellement changeant.”
Le moment ne pourrait être plus critique. Cette semaine marque le début officieux de la saison des résultats du premier trimestre, avec des grandes institutions financières comme JPMorgan Chase, Wells Fargo et Citigroup ayant déjà publié des résultats mitigés vendredi. Leurs performances ont offert un aperçu de la santé financière des consommateurs, le PDG de JPMorgan Jamie Dimon avertissant que l’inflation reste “obstinément élevée” malgré les bénéfices supérieurs aux attentes de la banque.
Les actions technologiques, particulièrement celles ayant une exposition significative à la Chine, ont subi le plus gros de la pression vendeuse de lundi. Apple a chuté de 1,2%, tandis que les fabricants de semi-conducteurs comme Nvidia et AMD ont baissé respectivement de 2,3% et 2,7%. L’indice Philadelphia Semiconductor, qui suit la performance des principales entreprises de puces, a diminué de 1,8%, sa pire journée depuis début avril.
Les rendements des bons du Trésor ont également augmenté, le rendement à 10 ans atteignant 4,33%, reflétant les inquiétudes croissantes qu’une inflation persistante pourrait forcer la Réserve fédérale à retarder les baisses de taux d’intérêt cette année. Les responsables de la Fed ont récemment adopté un ton plus prudent concernant l’inflation, plusieurs décideurs suggérant que les taux pourraient rester élevés plus longtemps que prévu.
“Nous assistons à une tempête parfaite de tensions commerciales, d’inflation persistante et d’incertitude sur les résultats,” a noté Sarah Johnson, stratège en chef des marchés chez Capital Advisors. “Les investisseurs se demandent légitimement si la valorisation du marché peut être maintenue sans progrès significatif sur le front de l’inflation.”
Le secteur de l’énergie a fourni une rare note positive, gagnant 0,4% alors que les prix du pétrole brut augmentaient légèrement sur fond de tensions géopolitiques continues au Moyen-Orient. Cependant, cela n’a pas suffi à compenser la faiblesse générale du marché.
Les actions à petite capitalisation, souvent considérées comme plus sensibles aux conditions économiques nationales, ont sous-performé significativement. L’indice Russell 2000 a chuté de 1,2%, soulignant les inquiétudes des investisseurs concernant la croissance économique dans un contexte de resserrement des conditions financières.
Alors que la saison des résultats se déroule, les participants du marché scruteront les prévisions des entreprises pour déceler des signes de la façon dont les entreprises américaines naviguent dans cet environnement difficile. Goldman Sachs, Bank of America et Johnson & Johnson figurent parmi les poids lourds qui publieront leurs résultats cette semaine, potentiellement fournissant des perspectives cruciales sur la trajectoire de l’économie.
Les tensions commerciales croissantes vont-elles faire dérailler la résilience du marché, ou des résultats d’entreprises solides fourniront-ils la base d’une nouvelle progression? Alors que les investisseurs se préparent à une saison des résultats volatile, cette question reste douloureusement sans réponse.
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