L’économie canadienne se trouve à un moment critique cette semaine alors que plusieurs indicateurs économiques à fort impact sont prévus pour publication, susceptibles de remodeler le sentiment du marché après des mois de croissance léthargique. L’Enquête sur les perspectives des entreprises de la Banque du Canada sera publiée lundi, suivie des données sur les ventes au détail de mai vendredi – deux publications que les analystes et investisseurs scruteront à la recherche de signes de reprise économique ou de stagnation continue.
“Nous sommes à un point d’inflexion où ces publications de données pourraient soit valider l’approche prudente de la banque centrale, soit signaler que des ajustements politiques plus agressifs sont nécessaires,” explique l’économiste torontoise Maya Richardson. “L’Enquête sur les perspectives des entreprises, en particulier, nous donne cette perspective prospective dont les marchés ont tant besoin en ce moment.”
L’Enquête sur les perspectives des entreprises arrive à un moment crucial suite à la récente baisse de taux de 25 points de base de la BdC à 3,75% en juin. Avec l’inflation qui se refroidit enfin à 2,4% selon les dernières lectures, les participants du marché sont impatients d’évaluer si les entreprises constatent une amélioration des conditions ou se préparent à d’autres défis à venir.
Les économistes de RBC Marchés des Capitaux prévoient que l’enquête révélera un sentiment mitigé, avec une résilience continue du marché du travail mais des préoccupations croissantes concernant les dépenses de consommation. “Nous nous attendons à ce que les entreprises signalent des intentions d’investissement en capital légèrement améliorées, mais une prudence persistante concernant la croissance économique globale,” note leur dernière prévision.
Les chiffres des ventes au détail de mai pourraient s’avérer encore plus conséquents pour les marchés. Après la décevante contraction de 0,2% en avril, les estimations consensuelles suggèrent une modeste expansion de 0,3% pour mai, bien que plusieurs analystes préviennent que les risques de baisse demeurent substantiels.
“Les dépenses de consommation ont été le talon d’Achille de l’économie tout au long de 2025,” affirme Jordan Kim, analyste des tendances de consommation chez BMO Marchés des Capitaux. “Avec des ratios de service de la dette des ménages toujours élevés malgré les récentes baisses de taux, nous observons attentivement si les consommateurs répondent enfin aux coûts d’emprunt plus bas.”
Le moment de ces publications coïncide avec une période d’incertitude sur les marchés mondiaux. Le récent changement de politique de la Réserve fédérale américaine a renforcé le dollar américain, exerçant une pression supplémentaire sur le huard, qui s’est négocié entre 72 et 74 cents américains tout au long de juillet.
Le secteur énergétique, traditionnellement le rempart économique du Canada, fait face à ses propres défis avec des prix du pétrole fluctuant autour de 82 dollars le baril. Les récentes augmentations de production des membres de l’OPEP+ ont compliqué les perspectives pour les producteurs canadiens, dont beaucoup nécessitent des prix supérieurs à 75 dollars pour maintenir la rentabilité des nouveaux projets.
Au-delà des indicateurs économiques principaux, les investisseurs avisés surveillent des données secondaires comme les ventes manufacturières et les chiffres du commerce de gros pour une vision plus complète de la santé économique du Canada. Les données manufacturières du mois dernier ont montré un déclin préoccupant de 1,2%, soulevant des questions sur la résilience du secteur industriel que les chiffres de cette semaine pourraient aider à clarifier.
Le marché immobilier, un autre pilier économique crucial, poursuit sa stabilisation graduelle après la correction de l’année dernière. Le prix moyen des logements dans les grands centres urbains a augmenté de 3,1% en glissement annuel, mais les volumes de transactions restent inférieurs aux moyennes historiques – une tendance que les données des ventes au détail pourraient indirectement éclairer à travers les modèles de dépenses en mobilier et en rénovation.
Pour les Canadiens naviguant dans ce paysage économique complexe, les publications de données à venir offrent des aperçus cruciaux sur la question de savoir si l’accélération économique tant attendue se matérialise enfin ou si davantage de patience sera nécessaire. Avec la prochaine décision sur les taux de la Banque du Canada prévue pour septembre, les indicateurs économiques de cette semaine pourraient bien préparer le terrain pour l’orientation de la politique monétaire qui nous portera jusqu’en 2026.
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