L’action de Lululemon a dégringolé de 8,7% lors des échanges après-bourse mercredi, alors que le géant vancouvérois des vêtements de sport a annoncé une baisse significative de ses bénéfices au premier trimestre, signalant des difficultés potentielles pour cette entreprise d’athleisure autrefois inarrêtable.
L’entreprise a affiché un bénéfice de 314,6 millions $US pour le trimestre se terminant le 4 mai, marquant une baisse préoccupante de 12,3% par rapport aux 358,9 millions $US enregistrés durant la même période l’an dernier. Ce déclin survient malgré une modeste augmentation de 5% des revenus à 2,2 milliards $US—un taux de croissance nettement inférieur aux gains à deux chiffres auxquels les investisseurs s’étaient habitués.
“Nous naviguons dans un environnement de consommation plus difficile que prévu,” a reconnu Calvin McDonald, PDG de Lululemon, lors de la conférence sur les résultats. “Bien que nos produits de performance de base continuent de trouver écho, nous observons plus d’hésitation autour des articles à prix premium, les consommateurs devenant de plus en plus sensibles à la valeur.”
Ces résultats décevants reflètent des changements plus larges dans le marché des vêtements de sport, où la concurrence s’est intensifiée et les habitudes de dépense des consommateurs ont évolué. Autrefois leader incontesté de l’athleisure haut de gamme, Lululemon fait maintenant face à une pression croissante de la part de rivaux établis et de marques émergentes offrant des produits similaires à des prix inférieurs.
L’expansion internationale, autrefois la voie de croissance la plus prometteuse de Lululemon, montre des signes de ralentissement avec une croissance des revenus internationaux de 18%, en baisse par rapport aux 30% des trimestres précédents. Le marché chinois, que l’entreprise avait ciblé pour une expansion agressive, n’a progressé que de 7% face à une concurrence locale croissante et des préférences de consommation changeantes.
“Les vents contraires macroéconomiques actuels sur les marchés clés créent des défis à court terme,” a expliqué Meghan Frank, directrice financière de Lululemon. “Nous ajustons notre stratégie d’inventaire et notre cadence promotionnelle pour mieux nous aligner sur la demande des consommateurs tout en protégeant notre positionnement de marque.”
Les ventes en ligne, qui avaient été un point fort constant pour l’entreprise, n’ont augmenté que de 3% d’une année à l’autre, suggérant une saturation potentielle du marché et des comportements d’achat en ligne qui évoluent. Parallèlement, les ventes comparables en magasin ont augmenté d’un modeste 2%, indiquant une performance stagnante dans les emplacements établis.
Les analystes de l’industrie expriment une inquiétude croissante quant à la capacité de Lululemon à maintenir son positionnement premium face à l’évolution des priorités des consommateurs. “Le ralentissement soulève des questions sur la viabilité de la stratégie de prix premium de Lululemon dans l’environnement actuel plus sensible aux prix,” a déclaré Emily Rodriguez, analyste du commerce de détail chez Canaccord Genuity.
L’entreprise a répondu en annonçant un programme de rachat d’actions d’un milliard $US pour renforcer la confiance des investisseurs, tout en révisant à la baisse ses perspectives annuelles. Lululemon prévoit désormais une croissance annuelle des revenus entre 7 et 9%, en baisse par rapport aux estimations précédentes de 11-12%.
Cette déception des résultats survient à un moment critique pour l’industrie des vêtements de sport, qui connaît un recalibrage post-pandémique alors que les consommateurs réévaluent leurs priorités de dépenses. Après des années de croissance explosive alimentée par le boom du télétravail et les tendances fitness, le secteur fait maintenant face à une clientèle plus exigeante.
