L’éclat de l’or n’a jamais semblé plus attrayant pour les dirigeants miniers qui développent agressivement leurs opérations à travers l’Amérique du Nord. Avec des prix de l’or se maintenant au-dessus de 2 900 $ l’once et l’argent dépassant les 38 $ en septembre, le secteur minier des métaux précieux connaît sa phase de croissance la plus importante depuis près d’une décennie.
“Nous assistons à un parfait concours de circonstances sur le marché”, déclare Raymond Chen, PDG de Northwest Precious Metals, qui a récemment annoncé une expansion de 2,1 milliards de dollars de leurs opérations au Nevada. “L’incertitude géopolitique, les préoccupations liées à l’inflation et la demande industrielle ont créé un environnement où l’augmentation de la production n’est pas seulement rentable — c’est pratiquement obligatoire.”
Les données du secteur révèlent que les dépenses en capital dans les principales exploitations minières d’or et d’argent ont augmenté de 47 % par rapport aux chiffres de 2024. Cette hausse spectaculaire fait suite à des années de stratégies d’investissement prudentes qui privilégiaient la réduction de la dette et les rendements pour les actionnaires plutôt que l’expansion.
Le virage vers des stratégies de croissance agressive survient alors que la demande mondiale de métaux précieux continue de dépasser l’offre disponible. Les banques centrales ont à elles seules acheté plus de 850 tonnes d’or au cours des 18 derniers mois, créant une pression significative sur l’approvisionnement que les petites exploitations minières s’empressent de combler.
Lors de la conférence trimestrielle sur les résultats de Silvercrest Mining la semaine dernière, la PDG Maria Rodriguez a souligné comment le paysage s’est transformé : “Il y a cinq ans, nous étions concentrés sur l’efficacité et sur la gestion de la volatilité du marché. Aujourd’hui, nous remettons en service des projets mis en veilleuse et accélérons des expansions qui n’étaient pas économiquement viables lorsque l’argent était sous les 25 $ l’once.”
Cet optimisme renouvelé ne se limite pas aux géants miniers établis. Les juniors d’exploration ont obtenu plus de 8,7 milliards de dollars de financement depuis janvier, selon les données du Conseil d’investissement minier — soit le triple du montant levé pendant la même période en 2024.
La vague d’expansion a un élan particulier dans des régions historiquement productives comme le Nevada, l’Ontario et la ceinture d’argent du Mexique, où l’infrastructure existante permet une mise à l’échelle plus rapide. Notamment, les entreprises déploient des technologies d’extraction avancées qui promettent d’augmenter le rendement de gisements auparavant non rentables.
“Nous appliquons des modèles d’exploration basés sur l’IA et mettons en œuvre des équipements miniers autonomes qui réduisent considérablement les coûts opérationnels”, explique Thomas Wright, directeur des opérations chez GoldPeak Resources. “Des gisements qui ne valaient pas la peine d’être exploités avec l’or à 1 800 $ sont maintenant au cœur de notre stratégie de croissance.”
Les considérations environnementales demeurent un facteur significatif dans les plans d’expansion. Les sociétés minières font face à une surveillance accrue des régulateurs et des investisseurs concernant leurs pratiques de durabilité. De nombreuses annonces d’expansion ont mis en avant des engagements pour l’implantation d’énergies renouvelables, de technologies de conservation de l’eau et la réduction des empreintes carbone.
“L’industrie reconnaît que la croissance ne peut pas se faire au détriment de la responsabilité environnementale”, note Samantha Torres, analyste en durabilité chez CO24 Affaires. “Les entreprises qui n’intègrent pas les principes ESG dans leurs plans d’expansion auront du mal à obtenir les capitaux et permis nécessaires.”
Les marchés du travail dans les régions minières ressentent déjà les effets de cette croissance sectorielle. Dans le nord du Nevada, les salaires miniers ont augmenté de 18 % au cours de l’année dernière, les entreprises se disputant les travailleurs qualifiés. Les programmes de formation se sont développés, plusieurs entreprises s’associant avec des cégeps pour développer des programmes de certification accélérés.
Les effets d’entraînement s’étendent au-delà des communautés minières. Les fabricants d’équipements signalent des commandes en attente jusqu’à la fin de 2026, tandis que les sociétés d’ingénierie spécialisées fonctionnent à pleine capacité pour concevoir des projets d’expansion.
Les analystes de l’industrie prédisent que ce cycle d’expansion pourrait se poursuivre jusqu’en 2027 si les prix des métaux précieux maintiennent leurs trajectoires actuelles. Cependant, certains vétérans appellent à la prudence, soulignant les cycles d’expansion-récession précédents qui ont rendu vulnérables les entreprises surexposées lorsque les prix se sont finalement normalisés.
“Les entreprises qui prospéreront à long terme sont celles qui équilibrent une croissance agressive avec une gestion financière prudente”, met en garde l’ancien dirigeant minier James Harrison. “Nous avons vu trop d’entreprises supposer que les prix d’aujourd’hui persisteront indéfiniment.”
Alors que cette vague d’expansion transforme le paysage minier nord-américain, une question reste au premier plan pour les observateurs de l’industrie : cette période de croissance sans précédent représentera-t-elle une transformation durable du secteur des métaux précieux, ou simplement un autre chapitre de l’histoire cyclique de l’industrie?
La réponse ne sera peut-être pas évidente avant que la ruée vers l’or de 2025 ne devienne elle-même de l’histoire.
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