Alors que la rue Bay s’anime avec la publication des résultats du deuxième trimestre, les principales banques canadiennes ont livré des bénéfices étonnamment robustes qui défient les vents contraires économiques menaçant les marchés nord-américains. Malgré les tensions commerciales imminentes entre le Canada et les États-Unis, la performance du secteur financier suggère une résilience sous-jacente que les investisseurs ont rapidement récompensée.
Les six grandes banques ont collectivement déclaré 13,7 milliards de dollars de bénéfices pour le deuxième trimestre 2024, représentant une augmentation de 7,2% par rapport à l’année précédente, dépassant les attentes des analystes. La Banque Royale du Canada a mené la charge avec 4,1 milliards de dollars de bénéfices trimestriels, tandis que TD Bank et la Banque Scotia ont affiché des gains respectifs de 6,8% et 5,3% par rapport à la même période l’an dernier.
“Le secteur bancaire canadien continue de démontrer une adaptabilité remarquable dans des conditions difficiles,” a déclaré Michael Thornton, analyste financier en chef chez Wellington Capital. “Ces institutions ont efficacement équilibré la gestion des risques avec des initiatives de croissance stratégique, particulièrement dans la gestion de patrimoine et les marchés des capitaux.”
Ce qui est particulièrement notable, c’est l’amélioration des performances des banques dans leurs opérations américaines, qui sont devenues de plus en plus importantes pour leur santé financière globale. La division américaine de BMO a connu une augmentation de revenus de 12% suite à son acquisition de Bank of the West, tandis que le segment de services bancaires de détail américain de TD a contribué à près de 30% de ses bénéfices globaux.
Les indicateurs de qualité du crédit ont révélé un tableau complexe. Bien que les provisions pour pertes sur créances aient augmenté de 11% en moyenne dans l’ensemble du secteur par rapport au premier trimestre, elles sont restées inférieures aux pics de l’ère pandémique que de nombreux analystes craignaient de voir revenir. Les portefeuilles de prêts commerciaux ont montré des signes de tension, particulièrement dans l’immobilier commercial, mais les prêts aux consommateurs sont restés étonnamment stables malgré des taux d’intérêt élevés.
“Nous observons les premiers signes d’un retournement du cycle de crédit, mais pas du tout au rythme ou avec la sévérité qui était anticipée,” a expliqué Sophia Chen, spécialiste du secteur bancaire chez Meridian Research. “L’approche graduelle des provisions pour pertes sur prêts suggère une confiance dans l’économie sous-jacente malgré les gros titres sur les tensions commerciales.”
En effet, ces tensions commerciales jettent l’ombre la plus longue sur des résultats par ailleurs positifs. Lors des conférences téléphoniques sur les résultats, les PDG des banques ont fait face à des questions répétées sur les impacts potentiels de l’escalade des menaces tarifaires entre les gouvernements canadien et américain. Bien que la plupart des dirigeants aient affiché leur calme, la planification de mesures d’urgence était clairement en cours.
“Nous surveillons la situation de près, mais notre modèle d’affaires diversifié offre une isolation significative contre les chocs spécifiques à certains secteurs,” a déclaré James Harrison, PDG de la CIBC, lors de sa conférence téléphonique sur les résultats. “Nos tests de résistance indiquent que nous pouvons maintenir une adéquation des fonds propres même dans des scénarios de perturbations commerciales sévères.”
La position en capital des banques témoigne d’un état de préparation. Les ratios moyens de fonds propres de catégorie 1 (CET1) se sont renforcés à 13,2%, bien au-dessus des exigences réglementaires et représentant le tampon de capital collectif le plus élevé depuis plus de cinq ans. Cette solidité en capital a permis une croissance continue des dividendes, la RBC et la Banque Nationale annonçant des augmentations respectives de 3% et 2%.
Les initiatives de transformation numérique ont figuré en bonne place dans les discussions de la direction, avec des investissements dans l’IA et l’infrastructure cloud qui s’accélèrent dans tout le secteur. TD a signalé une augmentation de 17% d’une année sur l’autre des utilisateurs numériques actifs, tandis que la Banque Scotia a souligné que 63% de ses ventes proviennent désormais des canaux numériques.
La réaction du marché à ces résultats a été décisivement positive. L’indice S&P/TSX des banques commerciales a progressé de 5,8% depuis la première annonce des résultats, surperformant l’indice composite TSX plus large de près de trois points de pourcentage durant cette période.
Pour l’avenir, les dirigeants bancaires ont maintenu des perspectives prudemment optimistes tout en reconnaissant les incertitudes. La plupart des projections incluaient l’hypothèse d’au moins une baisse des taux d’intérêt par la Banque du Canada avant la fin de l’année, bien que le calendrier reste incertain alors que l’inflation s’avère tenace.
“Le système financier canadien a traversé des défis importants au cours des quatre dernières années,” a noté Patricia Mohr, ancienne vice-présidente et spécialiste du marché des matières premières à la Banque Scotia. “Ces derniers résultats suggèrent que nos banques en sont sorties plus fortes et plus agiles, bien que les tensions commerciales puissent encore bouleverser les prévisions si elles s’intensifient au-delà de la rhétorique pour devenir des politiques concrètes.”
Pour les investisseurs et les entreprises canadiennes, la performance du secteur bancaire offre un contrepoint rassurant aux gros titres alarmants sur les défis économiques. Alors que ces institutions financières continuent de naviguer dans des eaux incertaines, leur performance stable pourrait fournir exactement la stabilité que les marchés recherchent dans des temps de plus en plus imprévisibles.
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