Le moment de vérité financière pour les acheteurs canadiens de l’ère pandémique approche rapidement. Avec plus de 250 milliards de dollars d’hypothèques qui devront être renouvelées en 2025 — près du double du montant annuel habituel — des millions de propriétaires canadiens font face à un ajustement potentiellement douloureux alors que les taux d’intérêt historiquement bas cèdent la place à des coûts d’emprunt nettement plus élevés.
“Nous faisons face à la plus grande vague de renouvellements hypothécaires de l’histoire canadienne,” a déclaré James Orlando, directeur d’économie à la Banque TD, dans un rapport complet publié mardi. “Le propriétaire moyen qui renouvelle l’an prochain pourrait voir ses mensualités augmenter de 300 à 700 dollars, selon son taux initial et sa période d’amortissement.”
L’impact financier sera plus aigu pour ceux qui ont obtenu des hypothèques durant les taux planchers de la pandémie. Les propriétaires qui ont verrouillé des hypothèques à taux fixe de cinq ans à environ 2 % en 2020 pourraient maintenant faire face à des taux de renouvellement plus proches de 5 %, créant des chocs de paiement qui risquent de mettre à rude épreuve des budgets familiaux déjà aux prises avec une inflation élevée.
L’analyse de TD suggère que, bien que le mur des renouvellements hypothécaires causera certainement un stress financier, il est peu probable qu’il déclenche une vague de défauts de paiement ou un effondrement du marché immobilier. Les économistes de la banque notent que la plupart des ménages touchés ont connu une croissance salariale depuis leur hypothèque initiale, compensant partiellement les paiements plus élevés. De plus, beaucoup ont accumulé des capitaux propres substantiels en raison de la hausse des valeurs immobilières pendant le boom pandémique.
“Nous estimons qu’environ 80 % des propriétaires confrontés au renouvellement géreront les paiements plus élevés sans détresse financière grave,” a expliqué Orlando. “Les 20 % restants pourraient devoir faire des ajustements significatifs à leur mode de vie ou explorer des options de refinancement pour prolonger les périodes d’amortissement.”
Les récentes baisses de taux d’intérêt de la Banque du Canada — avec son taux directeur abaissé à 4,25 % par rapport à un sommet de 5 % — offrent un certain soulagement, mais les taux de renouvellement représenteront toujours une augmentation substantielle pour la plupart des propriétaires. La banque centrale a signalé d’autres réductions potentielles jusqu’en 2025, ce qui pourrait progressivement alléger la pression du renouvellement.
Les institutions financières se préparent à la vague de renouvellements en élargissant leurs équipes de service hypothécaire et en développant des programmes d’assistance. “Nous contactons de manière proactive les clients dont les renouvellements approchent dans les 12 à 18 prochains mois,” a déclaré Tammy Evans, responsable des prêts aux particuliers dans une grande banque canadienne. “Une planification précoce est cruciale pour naviguer avec succès dans ces transitions.”
Le stress du renouvellement hypothécaire coïncidera avec d’autres pressions économiques, notamment une inflation persistante et un ralentissement de la croissance économique. Bien que les économistes de TD s’attendent à ce que l’impact global soit gérable au niveau national, certaines régions avec une plus forte concentration d’acheteurs de l’ère pandémique — particulièrement en Ontario et en Colombie-Britannique — pourraient connaître des effets plus prononcés sur les dépenses de consommation et les marchés immobiliers.
Alors que ce défi financier se déploie, les décideurs politiques et les institutions financières surveilleront de près les indicateurs d’endettement des ménages et les taux de délinquance pour détecter les premiers signes de stress systémique. L’année à venir mettra à l’épreuve la résilience des propriétaires canadiens alors qu’ils naviguent dans cette vague sans précédent de renouvellements hypothécaires.
