La partie d’échecs économique entre les politiques tarifaires proposées par l’ancien président Donald Trump et la stratégie monétaire de la Réserve fédérale s’intensifie, alors que le président de la Fed, Jerome Powell, a reconnu que des tarifs douaniers généralisés forceraient probablement la banque centrale à reconsidérer son approche des taux d’intérêt.
“Si nous devions imposer des tarifs généralisés sur toutes les importations, cela entraînerait clairement une hausse des prix,” a déclaré Powell lors de son témoignage devant la Commission bancaire du Sénat mardi. Ses commentaires marquent la première reconnaissance directe de la Fed que les promesses de campagne de Trump d’imposer des tarifs de 10 à 20% sur toutes les importations pourraient modifier considérablement le paysage de la politique monétaire nationale.
L’avertissement survient à un moment critique alors que la Réserve fédérale navigue dans les pressions inflationnistes post-pandémiques. Powell a expliqué que des tarifs substantiels créeraient une équation économique complexe : “Des tarifs plus élevés pousseraient probablement l’inflation à la hausse, ralentissant potentiellement nos progrès et compliquant notre travail.”
Les analystes de marché chez Goldman Sachs prévoient qu’un tarif universel de 10% pourrait ajouter environ 1,3 point de pourcentage à l’inflation de base—une augmentation substantielle qui minerait les récents progrès de la Fed pour ramener l’inflation plus près de son objectif de 2%. L’inflation actuelle se situe à 3,3%, en baisse significative par rapport à son pic de 9,1% en juin 2022, mais toujours au-dessus de l’objectif de la Fed.
Les effets économiques en cascade s’étendraient au-delà des prix à la consommation. “Nous devrions en tenir compte dans notre politique,” a noté Powell, suggérant que les tarifs pourraient retarder ou inverser les réductions de taux d’intérêt que de nombreux économistes anticipent plus tard cette année. Pour les Canadiens ordinaires, cela se traduit par des coûts potentiellement plus élevés pour les hypothèques, les prêts automobiles et les dettes de cartes de crédit.
La campagne de Trump a redoublé d’efforts sur les tarifs comme politique économique centrale, les présentant comme un levier dans les négociations commerciales internationales et un mécanisme pour protéger la fabrication américaine. L’ancien président s’était précédemment décrit comme un “Homme des Tarifs” durant son administration, mettant en œuvre d’importants droits de douane sur les produits chinois qui, selon les économistes, ont largement contribué à la hausse des prix à la consommation.
Le témoignage de Powell souligne l’équilibre délicat que la Fed doit maintenir entre l’indépendance politique et la réalité économique. Tout en évitant soigneusement de critiquer directement les politiques d’un candidat, il a clairement indiqué que des tarifs substantiels créeraient d’importants défis de politique monétaire.
“Notre travail est d’atteindre le plein emploi et la stabilité des prix, quelles que soient les politiques fiscales et commerciales en place,” a souligné Powell, soulignant l’engagement de la Fed envers son double mandat malgré les potentiels courants politiques contraires.
Pour les investisseurs et les chefs d’entreprise qui se préparent aux élections de novembre, les commentaires de Powell servent de rappel sévère que les promesses de campagne comportent de réelles conséquences économiques. L’interaction entre politique fiscale et monétaire a rarement été plus conséquente, avec le contrôle de l’inflation en jeu.
Alors que les Nord-Américains pèsent leurs choix électoraux, les implications économiques des politiques tarifaires pourraient bientôt s’étendre bien au-delà des débats abstraits vers des impacts tangibles sur les budgets des ménages et la planification des entreprises. Les électeurs privilégieront-ils les effets protecteurs potentiels des tarifs sur les industries nationales, ou les préoccupations concernant la hausse des prix s’avéreront-elles plus convaincantes? La réponse pourrait façonner la politique économique pour les années à venir.
